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智通财经获悉，中银证券发布研究报告称，中石化新疆库车绿氢项目顺利投产，首次实现万吨级绿氢炼化项目全产业链贯通，有望起到良好的示范作用，促进国内氢能装备行业发展提速。国内多个大型绿氢项目落地，氢能产业化进程加速，维持行业“强于大市”评级。2023年以来国内外大型绿氢项目积极落地，电解槽招标密集发布，氢能产业化进程提速，绿氢成本预计逐步具备竞争力，应用场景有望进一步扩大，具备成本优势的电解槽生产与氢储运、加注装置企业有望受益。
推荐：隆基绿能(601012.SH)、阳光电源(300274.SZ)、双良节能(600481.SH)、华光环能(600475.SH)、华电重工(601226.SH)、兰石重装(603169.SH)等。
中银证券主要观点如下：
中石化新疆库车绿氢项目投产，首次实现万吨级绿氢炼化项目全产业链贯通：6月30日，中国石化新疆库车绿氢示范项目顺利产氢，产出的氢气通过管道输送到中国石化塔河炼化、替代现有天然气化石能源制氢。项目成功实现绿氢生产到利用全流程贯通，这也标志着我国首次实现万吨级绿氢炼化项目全产业链贯通。
库车项目有望起到良好的示范作用，促进国内氢能产业化进程提速：中石化新疆库车项目制氢规模达到2万吨/年，是我国首个万吨级光伏绿氢示范项目。我们认为，库车项目为国内光伏发电绿氢产业发展提供了可复制、可推广的示范案例，有望促进光伏制绿氢产业发展提速。库车项目也对绿氢炼化项目具有重要示范意义，有望吸引更多炼化企业投建光伏制绿氢项目，促进炼化产业脱碳。此外，库车项目安装了52套1000Nm3/h碱水制氢装备、储氢规模约21万标立方的储氢球罐以及输氢能力2.8万标立方/小时的输氢管线及配套输变电等设施，根据中国石化官微，该项目的电解槽、储氢罐、输氢管线等重大设备及核心材料全部实现国产化，有效促进了我国氢能产业链的发展，带动国内氢能装备行业发展提速。
国内外多个大型绿氢项目落地，氢能产业化进程加速：2023年以来，大量氢能项目签约落地，多个氢能项目开工，氢能产业化进程加速。国内方面，由中石化新星内蒙古绿氢新能源有限公司实施建设的1万吨/年风光制氢一体化项目近日正式启动，该项目制氢装置共配置28套1000Nm3/h碱性电解槽，储氢设置4台2000立方米低压储罐。6月27日，年产5万吨绿氢暨氢能装备产线项目落户丰镇，该项目总投资约为330亿元，采用国际先进的PEM制氢技术，通过3GW可再生风光能源制氢，为全球最大规模的新能源PEM制氢项目。6月29日，三峡内蒙古纳日松项目投产，该项目是内蒙古第一批风光制氢一体化示范项目。该项目安装15套1000Nm3/h碱水制氢装备，年产氢气约1万吨、副产氧气约8万吨，主要应用于化工和交通领域。国际方面，6月20日，哈萨克斯坦绿色氢能生产厂启动。根据规划，该项目将在2030年前建设和运营容量为20GW的绿氢工厂，并从2032年起实现每年生产200万吨的绿色氢气，相当于欧盟2030年进口绿氢目标的五分之一。
氢能中标量高增，指引需求高景气：根据索比氢能网数据，2023年上半年已有14个电解槽中标项目公布，总中标量达848MW。根据索比氢能网数据，2023年上半年国内电解槽中标量超过2022年全年国内电解槽出货量(722MW)，电解槽中标量高增长指引下游需求高景气。
风险提示：氢能政策风险，产品价格竞争超预期，下游需求不达预期，国际贸易摩擦风险，氢能技术迭代风险。
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